페이스북 vs 애플, 어디에 투자할까?

주식투자자라면 꼭 한 번 이상은 중대한 선택의 기로에 서게 됩니다. 두 개 기업 중 어디에 투자할까? 꼭 하나만 선택해야 한다면 어디에 투자하는 것이 나에게 더 높은 수익을 가져다줄까? 주식투자를 하지 않는 사람이 보기에는 행복한 고민일 수도 있겠지만 당사자에게는 인생에서 가장 심각한 고민이 될 수 있으리라 생각합니다. 이 문제를 해결하기 위해서는 기업의 미래 성장성을 살펴봐야 합니다. 지금 당장은 서로 비슷해보이는 기업이지만 시간이 지나면 큰 격차가 벌어질 수도 있기 때문입니다.

이 글에서 소개하는 페이스북과 애플은 모두 훌륭한 기업입니다. 각자의 분야에서 최고의 위치를 오랫동안 유지하는 미국을 대표하는 기업이죠. 많은 투자자들이 두 기업의 미래 성장성을 높게 평가해 현재 주가는 많이 오른 상태입니다. 그래서 두 기업 중 어느 한 곳을 선택해 투자하려고 하면 굉장히 망설여집니다. 두 기업 모두 좋은 기업이지만 기업가치가 높게 평가받고 있는 현 시점에서 어디에 투자해야 하는지는 더 많은 고민을 해봐야하기 때문입니다. 만약 애플과 페이스북 중에서 고민하고 있는 투자자라면 이 글을 읽어보면 조금이나마 도움이 될 것입니다.

이 글은 The Motley Fool에 게시된 기고문의 일부 번역문이며 전체 내용은 아래 링크를 통해 원문을 참고해주시기 바랍니다.

원문 바로가기: Better Buy: Apple vs. Facebook | The Motley Fool

페이스북 (Facebook, NASDAQ: FB)과 애플 (Apple, NASDAQ: APPL)은 각자 소셜 미디어 광고 시장, IT 하드웨어 및 서비스 시장에서 가장 높은 자리를 차지하고 있는 미국을 대표하는 기업입니다. 다른 기업들이 넘볼 수 없는 각자만의 초격차를 벌려놓았다고 평가받는 기업이기도 합니다. 그리고 세계적으로 가장 뛰어난 IT 기술을 보유하고 있기 때문에 때로는 빅테크 기업 (tech giants)이라는 하나의 그룹으로 평가받기도 합니다. 본론에서 약간 벗어나는 내용이지만 필자는 우리나라에도 페이스북이나 애플 같은 기업이 더 많아졌으면 하는 생각을 항상 가지고 있습니다. 특히 페이스북 같은 삶의 혁신 기업은 더욱 많아져야 합니다.

페이스북은 소셜 미디어를 통한 광고 시장에서 가장 많은 매출을 만들어내고 있습니다. 페이스북 서비스는 페이스북 회원들이 스스로 만들어온 데이터를 활용해 개인에게 가장 적합한 광고를 노출시키고 광고주의 이익을 극대화시키는데 가장 훌륭한 플랫폼입니다. 반면 애플은 아이폰이나 아이패드, 에어팟 등 스마트기기와 앱스토어와 같은 서비스를 통해 막대한 수익을 얻고 있습니다.

참고자료: 공룡들의 충돌…애플-페이스북 ‘표적광고’ 둘러싼 갈등 격화 | 연합뉴스

그런데 최근들어 두 기업은 서로 경쟁관계를 보이고 있습니다. 사실 경쟁관계라 하기보다는 적대적 관계로 보는 것이 더 맞을지도 모르겠습니다. 애플은 개인정보를 광고 서비스에 활용하는 페이스북의 운영정책을 문제 삼았습니다. 그리고 애플은 새로운 버전의 운영체제 iOS 14에 사용자가 모든 iOS 앱에서 데이터 추적을 차단할 수 있는 기능을 추가할 예정입니다. 페이스북은 이에 반발하며 애플을 상대로 반독점 소송을 예고했습니다.

지금까지는 페이스북보다 애플에 투자하는 것이 더 나은 선택이었습니다. 애플은 첫 5G 스마트폰 아이폰 12를 선보였고 앱스토어 매출이 나날이 늘어나는 반면 페이스북은 COVID-19 전염병, 소셜 미디어 반독점 문제, 정치적 윤리적 문제 등으로 인한 각종 불매 운동으로 광고 매출이 증가세가 둔화되었기 때문입니다. 그러나 과거는 과거일 뿐. 최근 발표된 실적보고서를 통해 2021년 어디에 투자하는 것이 더 나은지 알아보겠습니다.

애플 (Apple, NASDAQ: APPL)

2020년 회계연도 (2019년 10월 ~ 2020년 9월)에 애플의 매출과 수익은 각각 6%, 10% 증가했습니다. 아이폰 판매량은 3% 감소했지만, 아이패드, 애플워치, 에어팟 및 소프트웨어 서비스 매출은 증가해 전체적인 매출은 늘어났습니다. 그럼에도 여전히 아이폰은 애플 매출에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다.

2021년 1분기 (2020년 10월 ~ 12월) 애플의 매출은 아이폰 12를 출시하면서 전년 대비 21% 증가했습니다. 아이폰 판매량은 전년 대비 17% 증가해 전체 매출에서 59%의 비중을 차지했습니다. 소프트웨어 서비스 매출은 유료 사용자가 6억 명을 돌파하면서 전년 대비 24% 증가해 전체 매출에서 14%의 비중을 차지했습니다.

놀랍게도 애플은 아메리카를 비롯한 유럽, 아시아 등 모든 지역에서의 매출이 사상 최고치를 기록했습니다. 특히 중화권에서 크게 성장했는데 전년도 대비 매출이 57%나 증가해 전체 매출에서 19%를 차지했습니다. 애플은 올해 애플 매출이 얼마나 증가할 것인지 정확한 수치는 공개하지 않았지만, COVID-19 전염병으로 힘든 시기가 지속되더라도 매출 성장은 계속 될 것이라고 예측했습니다. 시장 전문가들은 올해 애플의 매출과 순이익은 각각 16%, 23% 증가할 것으로 예상했습니다.

참고자료: 깻잎 통조림에 5G 후발주자 애플, 팬데믹에 날아오른 비결 | 노컷뉴스

애플은 지금까지 만들어놓은 생태계를 앞으로 더 확장하려는 움직임을 보이고 있습니다. 어플리케이션 프로세서 (AP) 설계기술을 보유하고 있는 애플이 초고성능 CPU를 설계하고 있는 것으로 파악되고 있으며, 전기차 시장에서도 영향력을 가지기 위해 애플카를 준비중인 것으로 보입니다. 애플의 미래 성장성이 높을 수 밖에 없는 이유입니다.

페이스북 (Facebook, NASDAQ: FB)

작년 페이스북의 매출과 수익은 각각 22%, 57% 증가했습니다. COVID-19 팬데믹 상황이 시간이 지남에 따라 약화되면서 4분기에 광고 매출 성장세가 빨라졌습니다. 페이스북은 2020년 말 28억 명의 월간 활성 사용자를 유지했습니다. 이 수치는 2019년보다 12% 증가한 것으로 페이스북이 아직도 꾸준하게 성장하고 있다는 사실을 말해줍니다.

페이스북 기업은 많은 사람들이 사용하는 소셜 미디어 (페이스북, 인스타그램, 왓츠앱)를 소유하고 있으므로 사용자 1인당 평균 수익이 매출에 큰 영향을 미치게 됩니다. 지난 4분기 페이스북 사용자당 평균 수익은 10.14달러로 전년 대비 19% 증가했습니다. 인스타그램과 왓츠앱을 함께 계산해보면 사용자당 평균 수익은 8.62달러로 작년 대비 17% 증가했습니다. 페이스북 플랫폼의 매출이 크게 늘어나 수익성이 거의 없는 오큘러스 VR 헤드셋 판매에 따른 손실을 모두 상쇄할 수 있었습니다. 오큘러스 VR 헤드셋은 가상현실 생태계 확장을 위해 임의로 가격을 낮추어 판매했기 때문에 수익성이 없었던 것이었으며 제대로된 가격에 판매되었다면 꽤 높은 매출을 달성했을 것입니다.

그러나 페이스북은 2021년 애플의 iOS 14 업데이트 및 새로운 규정이 시행됨에 따라 표적광고 매출이 크게 하락할 것을 우려했습니다. 시장 전문가들은 올해 페이스북 매출과 순이익이 각각 22%, 5% 증가할 것으로 예측하고 있지만 만약 애플의 새로운 규정이 표적광고 매출을 크게 하락시킨다면 페이스북의 성장세는 지금보다 더 위축될 가능성이 높습니다. 또한 미국과 유럽에서 반독점 소송이 진행되고 있어 앞으로 페이스북의 앞날은 더 지켜봐야 할 것으로 보입니다.

참고자료

애플과 마찬가지로 페이스북도 지금의 사업영역을 확장하는데 많은 노력을 기울이고 있습니다. 특히 이번에 발표한 실적보고서를 보면 화상채팅 및 가상현실 헤드셋 부분을 포함하는 기타 매출이 전년 대비 156% 증가한 9,800억 원을 달성했습니다.

최후의 승자: 애플

애플의 주식은 페이스북 주식보다 주가수익비율 (P/E)이 높은 수준에서 거래되고 있지만, 이번에 새롭게 발표한 아이폰 12와 맥북, 아이패드, 애플워치 등 아직도 빠른 속도로 성장하고 있는 제품 라인업이 존재하며 애플 생태계는 견고하기 때문에 높은 수준의 프리미엄을 받을 자격이 있다고 봅니다.

반면 페이스북은 자사의 사업영역이 애플과 정부기관의 표적이 되고 있고, 핀터레스트나 스냅과 같은 신생 소셜 미디어가 빠르게 치고 올라오고 있어 미래 성장성이 그렇게 밝지만은 않습니다. 따라서 애플이 페이스북을 뛰어넘을 가능성이 더 크다고 봅니다.