페이스북은 텍스트 기반 소셜 네트워크 서비스로 시작했습니다. 지금은 사진 기반 소셜 네트워크 서비스 인스타그램과 메신저 서비스 왓츠앱 등 사회 관계를 연결시켜주는 다양한 서비스를 제공함으로써 매년 성장하는 모습을 보여주고 있습니다. 그런데 요즘은 주변에서 페이스북 유저를 발견하는 것이 쉽지 않습니다. 사용자 수 감소에 따른 수익성 악화가 걱정되는 시점이라고 볼 수 있겠습니다. 이 글에서는 페이스북 주요 실적을 살펴보면서 지금 페이스북에 투자해도 되는지 미래 성장성까지 알아보도록 하겠습니다.

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페이스북 주가는 지난 3월 이후 90% 가까이 상승했다. 코로나19로 인해 외출이 제한되면서 온라인에 머무는 시간이 많아지면서 자연스럽게 페이스북 이용시간이 늘어났기 때문이다. 또한 페이스북은 악재도 마주했는데 1,000개 이상의 기업에서 페이스북에 광고를 하지 않기로 결정했다. 정치적 문제가 심했기 때문이다. 그럼에도 페이스북 주가는 상승했다.

페이스북 실적은 10월 29일 발표된다. 위 문제가 페이스북 실적에 어떠한 영향을 미쳤는지 확인해볼 수 있는 날이다. 시장에서는 주당순이익(EPS)은 하락하겠지만 매출액은 상승할 것으로 예측하고 있다. 그러나 작년 동기 대비 상승률은 제한적일 것으로 판단하고 있다.

위와 같은 예측에도 불구하고 주요 지표(월간 활성사용자)를 보면 강력한 성장세를 이어갈 수 있을 것으로 보이기도 한다. 코로나19 감염병 상황에서 온라인 활동은 늘어날 수 밖에 없기 때문에 월간 활성사용자도 꾸준한 성장세를 보이고 있다. 월간 활성사용자는 디지털 플랫폼에서의 사용자 기여도를 측정할 때 사용된다.

페이스북 주가는 지난 5월까지는 시장과 보조를 맞췄지만 그 이후부터는 시장 수익률을 초과하는 상승세를 보이고 있다. 페이스북 주가는 지난 12개월동안 47.44% 상승했지만 S&P500은 11.91%상승에 그쳤다.

위 그래프는 트레이딩뷰(TradingView.com)에서 자동생성되었습니다.

페이스북 주가는 지난 2분기 실적이 발표된 후 빠른 속도로 상승하기 시작했다. 2분기 조정 EPS는 작년 동기 대비 9.4% 상승했는데, 이 수치는 작년 2분기 이후 최저 수준의 성장률이었다. 그리고 매출액은 10.7% 늘었는데, 이 수치는 14분기만의 최저 성장률이었다. 페이스북은 3분기 매출액도 지난 2분기와 비슷한 수준으로 성장할 것이라 예상된다고 발표했다. 거시경제의 불확실성과 광고 보이콧 상황이 존재함에도 불구하고 2분기와 동일한 성장세를 보일 것이라 판단한 것이다.

그런데 증권분석가는 3분기 페이스북 조정 EPS가 1.6% 하락할 것으로 예측했다. 이는 작년 1분기 이후 처음 맞이하는 하락세이다. 그러나 매출액은 작년 동기 대비 12% 상승할 것으로 보인다고 예측했다. 2020년 전체로 보면 조정 EPS와 매출액은 각각 8.9%, 13.6% 상승할 것으로 보인다. 이 수치는 6년만의 최저 수준 성장률이다.

투자자는 페이스북 월간 활성사용자에 주목해야 한다. 페이스북 월간 활성사용자는 매분기 꾸준하게 상승하고 있다. 다만 그 상승세는 다소 주춤하고 있는 상황이다. 2017년 2분기에는 17.2% 상승했지만 2019년 2분기에는 8.1% 증가에 그쳤다. 또한 2019년 4분기에는 7.6% 밖에 상승하지 못 했다. 그런데 2020년 들어서 빠르게 상승하기 시작했으며 2020년 3분기에는 10.2% 상승할 것으로 전망되고 있다.

그러나 이것은 단기적인 상승으로, 월간 활성사용자 상승세가 약해지고 있는 것은 분명하다. 페이스북이 이미 거대한 기업이 되었기 때문에 더 많은 사용자를 확보하는 데에는 제한이 따를 수 밖에 없기 때문이다. 따라서 투자자는 페이스북이 활성사용자 1인당 매출액을 어떻게 늘릴 수 있을지 지켜봐야 한다. 활성사용자 1인당 매출액은 지난 2분기 1.1% 감소해 $6.92를 기록했다. 이 수치 역시 14분기만의 첫 하락이다. 증권분석가는 2020년 3분기 활성사용자 1인당 매출액이 1.7% 상승할 것으로 전망했다.

지금까지 페이스북 관련 뉴스를 읽어봤습니다. 대체적으로 페이스북에 대한 부정적인 내용이 많은 것을 볼 수 있었습니다. 현재 페이스북은 광고 보이콧으로 인해 광고수입이 줄어들 것으로 예상되고 있고, 월간 활성사용자 증가세도 주춤하고 있습니다.

위 기사는 부정적인 내용이었지만 페이스북의 성장성을 이것만으로 판단하기에는 조금 부족한 면이 있습니다. 위 기사에 페이스북 미래 성장성에 대한 언급은 없었으니 이제부터는 필자가 생각하는 페이스북 미래 시나리오를 그려보겠습니다.

내가 생각하는 페이스북 미래 시나리오

페이스북은 올해 페이스북 샵스를 런칭했습니다. 페이스북 샵스는 페이스북과 인스타그램에서 쇼핑을 즐길 수 있도록 해주는 전자상거래 플랫폼입니다. 다만 페이스북 내에서 결제 배송 서비스를 이용할 수는 없습니다. 페이스북은 연결고리 역할만 합니다.

이것은 월간 활성사용자를 더 늘리고 페이스북에 머무는 시간을 늘리기 위한 페이스북의 전략입니다. (관련뉴스 바로가기) 인플루언서를 통한 상품 홍보는 사용자의 구매욕구를 발생시키기 때문에 페이스북 샵스 발전 가능성은 낮지 않다고 봅니다. 또한 페이스북은 샵스를 통해 보다 다양한 개인정보 빅 데이터를 수집할 수 있게 되었습니다.

페이스북은 오큘러스를 인수해 페이스북 리얼리티 랩스로 이름을 변경했습니다. 그리고 올해 10월 오큘러스 퀘스트2를 출시해 가상현실 마니아의 가슴을 설레게 했습니다. 실제로 저렴한 가격 높은 성능의 가상현실 기기를 찾고 있다면 퀘스트2 말고는 대안이 없을 정도로 퀘스트2는 높은 가성비를 자랑합니다. 페이스북은 가상현실 생태계 구축을 위해 기기 판매 수익을 포기했습니다.

가상현실 생태계가 페이스북 중심으로 만들어진다면 페이스북은 가상현실 내에서 다양한 것들을 판매할 수 있습니다. 페이스북은 오큘러스 스토어를 통해 여러 앱을 판매하고 있습니다. 구글 플레이나 애플 앱스토어와 같은 마켓 서비스라고 보면 됩니다. 가상현실 기기 중에서는 오큘러스 제품에서만 마켓 서비스를 제공하고 있습니다. 구글 안드로이드가 보여줬던 마켓 플레이스의 힘을 페이스북도 발휘할 수 있을 것입니다.

페이스북은 텍스트로 세상을 연결했고 사진을 통해 세상을 보는 공간을 만들었습니다. 이제 페이스북은 가상현실에서 세상을 뛰어넘는 방법을 찾고 있습니다.